核心定义
“标普自然资源指数”这个说法, 并不是美国标准 Poor's 道琼斯指数公司, 也就是咱们经常说的那个标普道琼斯指数公司, 它是英文缩写S&P DJI, 它下面有一个非常正式的、单独命名的官方指数产品来直接对应这个名字。
大家现在把它叫做“标普自然资源指数”, 其实不过是市场的投资者自己凑出来的一个称呼, 是他们把在S&P 500指数里面, 属于基本材料板块的, 而且这里是用基本材料（Materials）这个词来指代的, 还有就是能源板块的, 也是用能源（Energy）这个词来指代的这两个大的行业板块, 给合在一起之后, 大家就这么叫了。
这两个板块加起来, 覆盖的范围包括了矿业、石油和天然气、油气炼化、金属业、林业还有基础化工这些领域的公司, 而这些公司所处的位置, 都处于自然资源这一条产业链的上游部分。
如果去看标普500指数所涵盖的那11个GICS一级行业的话, 就可以明确地看出来, 这两个板块就是跟“自然资源”这个概念联系得最直接的部分, 没有比它们更直接对应的了。
编制规则与行业构成
S&P DJI 这个东西，它是根据全球行业分类标准那个叫做 GICS 的东西, 来对 S&P 500 里面的那些成分股进行行业的划分工作的, 然后呢, 相关的规则是这样的。
基本材料（S&P500MaterialsIndex）的下面, 被划分成了六个二级行业。这六个二级行业的具体内容, 包括了农业投入品, 商业与服务设备, 化学品, 造纸与包装, 容器与包装, 以及金属与矿业这些类型。
作为代表性的成分股, 这里面有南方铜业, 代码是FCX。还有艾奥诺锂业, 代码是ALB。另外也包括陶氏化学, 代码是DOW。
能源（S&P500EnergyIndex）: 它下面分成了5个二级行业, 这5个二级行业具体包括石油天然气勘探与生产, 还有油气设备与服务，也包括能源设备与服务, 此外还涵盖了油气炼化与贸易, 以及油气管道。
这里面的代表成分股有埃克森美孚, 也就是大家常说的XOM, 也有雪佛龙, 其代码是CVX, 还有康菲石油, 它的代码为COP等等。
这两个指数在计算的时候, 都是采取了浮动市场资本加权这种方法。每隔六个月, 也就是到了二月以及八月这个时候, 会对成分股进行一次再平衡的操作。对于单个股票的权利重量上限, 通常的情况是保持在一百分之十这么个水平上。
如果投资者需要同时对“自然资源”这个整体的表现进行跟踪的话, 可以把上面的那两个指数的涨幅或者是跌幅的数值, 按照它们的市值所占的比例来进行合并的一个观察, 或者直接地选择那种可以跨这两大板块的一个ETF产品。
可跟踪的ETF产品
如果你是国内的投资者并且想要去进行配置的话, 那么在QDII基金里面也是有那些跟踪了全球自然资源指数的产品的, 所以你可以去看看基金公司在定期更新的那个投资范围说明。
投资特点与配置价值
顺周期属性强: 自然资源板块跟全球的大宗商品价格, 比如说原油、铜、铁矿石, 有很高的正相关关系。在通胀开始上升的那个阶段表现, 往往是要比普通大盘还要好一些。
高股息特征: 那些做能源和矿业的公司, 手里的流非常充足, 它们进行分红的比例普遍要比标准普尔500指数整个市场的水平要高一些, 在最近的三年时间里, 它们的平均股息率大概在百分之二点五到百分之三点五之间浮动。
低相关性分散: 它和科技板块、消费板块的相关性都比较低, 所以非常适合作为投资组合里面的卫星仓位, 用来对抗通货膨胀的风险, 起到对冲通胀风险的作用。
常见疑问与注意事项
1. 现在的人能不能直接看懂吗, 这个问题是关于有没有单一的代码叫标普自然资源指数。截至到2026年这个时间点了, S&P DJI的官方网站上面没有发布过名为Natural Resources的单一官方指数信息。
在市场这个地方, 大家平常叫这个名字, 多数时候是投资者对材料加能源这个板块的一种通俗的说法。如果你在搞投资的事情的时候, 请以具体的指数名称和基金招募说明书为准。
2. 这里有一个叫与MSCIACWIResources指数的区别的地方, 你要搞清楚, MSCI的版本是覆盖整个市场、并且涵盖多个国家的范围的一个东西, 而标普的版本呢, 它就只是限于S&P 500这个范畴, 其实就是美国的很大规模的一批股票的一种集合, 他们两个在包含的股票成分以及所处的地域范围方面是不一样的, 所以这两个东西你不能够放在一起来进行一个简单的对比。
3. 关于再平衡这个节奏的情况来说:S&P 500行业指数它是每半年要进行一次调仓, 而ETF在进行持仓调整的时候, 是跟着这个指数的调仓走的, 所以在短期之内, 就是在调仓前边和调仓后边的1到2周内, 可能会出现交易价差, 投资者是需要留意的。
信息来源, 来自于标普道琼斯交易所的官方指数方法论文件, 这里面包含了标普500指数方法论以及行业分类基准手册的内容, 也包括了各个ETF基金的招募说明书, 也就是常说的募集说明书的意思。
建议在投资之前去查阅一下这些文件的最新版本内容, 以确认成分股的变化, 与相关规则的更新情况是否已经被涵盖在了这些最新版的文件之中。
